随着渗透率接近饱和，国内冰箱、洗衣机等传统产品销量进入瓶颈期，销量增速较2011年以前有较大幅度下滑，甚至出现负增长。对于家电企业来讲，传统业务未来的增长点更多转向渠道优化带来的市场份额提升与产品升级带来盈利能力提高。
2006-2016年中国家用空调销量及增速
2006-2016年中国冰箱销量及增速
2006-2016年中国洗衣机销量及增速
2006-2016年中国家用油烟机销量及增速
据国家统计局统计数据，我国城镇与农村居民人均可支配收入近年均保持稳定增长，也与近年国内居民消费能力不断提升相得益彰。恩格尔系数也在逐年下降，表明可用于非食品方面的收入占比增加。结构方面，农村与城镇之间的恩格尔系数差距越来越小;降幅方面，农村地区下降幅度更大，由1995年的58.60%下降到2013年的37.70%，而城镇地区由1995年的50.10%下降到2013年的35%。
我国城镇与农村人均可支配收入逐年增加，恩格尔系数逐年下降
我国农村家庭平均每百户耐用消费品拥有量走势
我国家电市场中线上渠道销售收入保持40%以上的高增速。主要的家电经销商之一苏宁云商，近几年也在不断发力电商渠道布局，今年前三季度线上收入同比增长65.49%。我们预计随着更多的家电企业在线上销售渠道发力以及物流配送体系的进一步完善，未来电商渠道销售收入仍将保持较快增长，电商渠道的较高毛利率也将带动公司业绩的提升。
2011-2014年中国家电市场销售规模
苏宁云商线上收入保持较快速增长
目前，传统三大白电产品均在节能和智能方面不断升级，其中2015年国内空调变频产品渗透率已经达到54.11%。我们认为未来空调产品将主要在智能方面进行突破。
2015年空调、冰箱、洗衣机内销产品中变频产品比例
中国市场变频产品历年渗透率走势
资料来源：公开资料 2016年10月1日，国家标准化管理委员会发布的新版冰箱能效标准GB 12021.2-2015《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》正式实施。新能效标准对家用冰箱的能效等级进行了修订。按照新标准，原来1级能效冰箱将降到新标准的2级或者3级，市场上能效等级1级的冰箱占比将从原来的85%下降到5%左右，2级能效的冰箱占比将减至10%-20%。新标准实施后，部分高耗能产品将被淘汰，市场整体销售的电冰箱能效水平将提高10%左右。